近日，百济神州(688235)发布2024年财报：公司实现营业收入272亿元，同比增长56.19%；实现扣非净利润-53.79亿元。产品收入的增长主要得益于自主研发产品百悦泽（泽布替尼胶囊）和百泽安（替雷利珠单抗注射液）以及安进授权产品的销售增长。公司经营活动产生的现金流量净额为-12.59 亿元；目前A股总市值3600多亿，超过恒瑞医药。

2024年公司研发费用为人民币 141.40 亿元，与上年同期相比增长 10.35%。研发投入用于产品管线的临床前研究、临床试验、合作研发等。目前公司拥有11,000多名员工，其中研发人员3905人，占总人数比拟为35%。2024年公司研发人员平均薪酬为95.6万元，同比增长8%，研发人员合计薪酬36.56亿元。

核心产品加速放量，市场份额持续提升。百泽安（替雷利珠单抗）2024 年销售额为6.21亿美元，同比增长16%。目前美国 FDA 正在审评百泽安用于一线治疗 ESCC 患者的新增适应症上市许可申请，日本药品和医疗器械管理局（PMDA）正在审评百泽安®用于一线和二线治疗ESCC 的上市许可申请，商业化进程不断加速。根据灼识咨询的报告，全球PD-1/PD-L1抑制剂市场规模在2028年将达到1,202亿美元；中国PD-1/PD-L1抑制剂市场规模在2028年将达到1,068 亿元人民币。

百悦泽（泽布替尼）2024年全年销售额为20亿美元，同比增长106%。在欧洲，百悦泽销售额为 3.59 亿美元，同比增长 194%，主要得益于在德国、意大利、西班牙、法国等主要市场的份额提升，CLL 领域的领先地位持续巩固。根据灼识咨询的报告，全球 BTK 抑制剂市场规模在2028年将达到160亿美元；中国BTK抑制剂市场规模在 2028年将达到91亿元人民币。

截至2025年4月26日公司自主研发的候选药物情况：

截至2025年2月27日公司授权引进的候选药物情况：

百济神州首次提供明确盈利指引，预计2025年实现GAAP净利润转正。公司于2025年2月发布公告，提供了正式的2025年业绩指引，预计2025年实现营业收入352-381亿元人民币（同比增长29.35%-40.00%），同时申明2025年GAAP经营性净利润和经营活动产生的现金流量净额预计为正。

4月30日，公司公告美国专利商标局（USPTO）宣布US-11,672,803 专利（简称“803 专利”）的全部权利无效。803专利无效意味着百济有望大概率赢得与艾伯维的专利诉讼。据公司公告，2023 年6月艾伯维诉讼百济泽布替尼侵犯其“803专利”；2023年11月百济向USPTO提交了803专利授权后复审（简称“PGR”），主要质疑803专利过于宽泛；2025 年4月，USPTO宣布803 专利的全部权利无效。市场认为803无效意味着百济胜诉的概率较大，USPTO此举也是对泽布替尼独立知识产权的肯定，扫清了泽布替尼全球化进程的障碍之一。目前泽布替尼已在全球70 多个国家和地区获批泽布替尼，公司预计其将继续为全球患者树立新的治疗标准，看好泽布替尼未来的商业化前景。

参考来源：

[1] 百济神州公告

[2] yl23455永利官网（原药融云）数据库

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