昨晚，罗氏宣布与丹麦生物公司Zealand Pharma，就Zealand旗下的长效胰淀素类似物petrelintide的共同开发与商业化权益达成协议，罗氏将付出16.5亿美元预付款、及最高36亿美元里程金的巨额款项。

这一协议，创下肥胖症领域单资产合作的最高预付金纪录。

胰淀素靶点热潮，始于2024年9月欧洲糖尿病研究协会（EASD）年会，Zealand与多家竞争对手公布的数据引发行业震动。

根据这次协议，罗氏将在交易完成时支付14亿美元，并于合作前两周年额外支付2.5亿美元。Zealand还有望获得最高12亿美元的研发里程金、及24亿美元销售里程碑。 

双方将在欧美市场平分损益，Zealand在其余地区将获得最高近20%的销售分成。此外，Zealand需为petrelintide与罗氏GLP-1/GIP双受体激动剂CT-388的固定剂量复方制剂，或新一代组合产品支付3.5亿美元（可抵扣里程金）。

自2023年末，罗氏以27亿美元收购Carmot Therapeutics进军肥胖症领域以来，正在持续加码。

罗氏心血管与代谢产品开发负责人强调：基础疗法需要组合方案支持，公司正积极寻求胰淀素、肠道激素、能量消耗调节剂等领域的内部或外部机会。此次合作补足了罗氏现有管线（包括口服/注射剂型药物CT-388）的组合疗法需求。  

Zealand临床进展提速

Zealand于去年底启动petrelintide针对超重/肥胖人群的IIb期试验，受试者招募进度超预期，计划本月完成入组。该试验主要终点为28周体重变化，但数据盲态将保持至42周。

还另设独立团队审查中期数据，以便与监管沟通并加速推进III期，同时筹备针对肥胖合并2型糖尿病患者的第二项IIb研究。  

差异化竞争

尽管Zealand的petrelintide在进度上落后于诺和诺德的CagriSema（胰淀素类似物cagrilintide与司美格鲁肽复方制剂），但其单药年减重15%-20%的预期数据仍具竞争力。

Zealand首席医疗官David Kendall博士指出，petrelintide在最大剂量和生物利用度上优于竞品，与CT-388联用可能实现更高减重效果。而诺和诺德此前因CagriSema III期数据未达25%减重目标引发市场担忧。  

受交易消息刺激，Zealand股价周三早盘暴涨逾40%，凸显市场对胰淀素疗法商业潜力的高度期待。随着全球肥胖症药物竞争进入白热化，罗氏与Zealand的组合能否后来居上，将成为行业持续关注的焦点。

参考资料：https://www.roche.com/media/releases/med-cor-2025-03-12